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美企第二季获利或能轻松超预期,一周展望

来源:http://www.timetorisecLothing.com 作者:管家婆三肖期期中特 时间:2019-09-11 23:05

纽约4月12日 - 美股标准普尔500指数.SPX年初以来令人眼花缭乱的涨势让许多持看多观点的分析师都显得保守。

纽约7月2日 - 由于分析师对第二季美国企业获利的预估处于最低点,很多企业的获利或许会远远超出预期,这有望在未来几周内推高股市。

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资料图片:在纽约证交所外飘扬着一面美国国旗。REUTERS/Chip East

7月1日纽交所内工作中的交易员。REUTERS/Lucas Jackson

该指数今年以来劲扬逾11%并屡创纪录新高,许多华尔街分析师不得不承认先前预计的目标水准过低,并做出相应调整。

由于担心强势美元可能会侵蚀美国跨国公司的获利,加上预计能源企业获利可能会因低油价而连续第三个季度下降,分析师自今年年初以来已大幅下调了对第二季美国企业获利的预估。

实际上,标普指数只花了不到四个月的时间,就超越了去年12月汤森调查中三分之二分析师对今年底目标的预估。当时受访的47位分析师中,有30位对今年底股指作出的预估水平已经被突破了。

美国铝业下周将拉开美国公司财报季序幕,汤森的数据显示,投资者预计标准普尔500指数成分股公司第二季获利较上年同期下降3%。若果真如此,将是自2009年第三季度以来首次下滑。

年中目标更是严重偏低,对6月底股指水平作出预测的28位分析师中有27位的预估已经低于目前的实际水准。

不过,分析师对第一季企业获利的预估也同样惨淡,后来证明是过于悲观了,标准普尔500指数成分股公司第一季获利实际上增长了2.2%。

“就年初1,425点的水平而言,意味着今年的总回报率约为15-20%,”Federated Investors首席股票分析师Phil Orlando说。他对年底股指的预估为1,660点。

这令一些策略师预期,第二季部分行业可能也会和第一季一样传出好消息来,而这很有可能会为美国股市带来提振。

“现在新的一年才过去三个半月,股指就涨了11-12%--距离目标真不算远了。无论接下来股指在一定时候回落,还是表现好得出乎我们意料,1,660点的目标都太低了。”

“如果企业获利好于预期,我觉得会出现这种情况,那么起码能让投资者相信,美国企业获利并未遭遇获利下滑的问题,情况要好于预期,这应该会利好股市,”RBC Capital Markets驻纽约的首席股市策略师Jonathan Golub说。

3月最新调查结果显示,在年初的强势上涨之后,一些分析师已经上修了预估目标。

Golub并称,他预计第二季能源板块的业绩将“大幅超出预期”,与第一季的状况相似。

这波涨势的惊人之处还在于股指的抗跌性。由于投资者逢低买入,跌势总是转瞬即逝,空头不得不回补仓位,资产管理人则追涨买入。

排除能源板块,标普500指数成分股企业获利预计较上年同期上涨4.9%。

今年到目前为止,标普指数连跌三个交易日的情况只有一次,2月底短暂下跌2.8%就是今年幅度最大的一次“修正”了。

**希腊危机**

摩根大通美股分析师Thomas Lee本周决定不再预计修正的来临,在最近两份的客户报告中称,他对今年底标普指数到达1,580点的预测“看起来是低了”。最近六周的数据并不像一些人预料的那样疲弱,就算真的疲弱,股市也是想方设法地加以忽视。

第二季获利前景因对希腊债务危机的担忧而蒙阴,最近这种担忧情绪已经使股市下跌。标普500指数.SPX较6月19日收盘下跌约1.5%,上月美国三大股指均录得跌幅。

Lee在他的股评中指出,摩根大通认为主动型基金管理人在2013年的业绩将是1995年以来最差的,预计68%的基金业绩都达不到基准目标。他写道,基金经理人因此更多地冒险,以求迎头赶上。

希腊局势的发展可能使投资者对在欧洲有大量曝险的公司的业绩感到不安,比如麦当劳。

Lee的观点转为看多,他指出这种观点最大的风险在于,“市场的修正会在我们不再认为会发生的时候来临,这可能有点讽刺意味。”

美国企业自己公布的获利展望非常低迷,根据汤森数据,预测第二季获利负面与预测正面的企业之比为4-1,第一季为5.7-1。

D.A. Davidson & Co首席市场分析师Fred Dickson仍维持年中和年底分别在1,450和1,500点的预测,认为很有可能出现大幅回调,部分因为当前市场中存在大量追涨杀跌的程式驱动交易者。

造成这种低迷预期的元凶是美元走强的影响,即便第二季美元指数.DXY下跌2.9%,第一季则跳涨9%。美元升值加大了美国企业在海外进行竞争的难度。

“必须出现一系列的根本性事件,才能让人们从买进转为观望,而当这种情况发生时,股价就会开始下滑。随着股价的下滑,那些程式交易商就会由买转卖或转为做空,跌幅可能会达到8-10%,”Dickson说。

“我认为汇率因素较预期产生的阻力更大,”AutoDesk首席执行官Carl Bass在5月19日的分析师电话会议上称。

**留心财报带来的回落风险**

美光(Micron Technology)上周发布的疲弱业绩预估令人担忧晶片行业前景,该行业表现一直落后于市场总体情况。半导体指数.SOX6月累计下跌8.7%,是标普500指数2.1%跌幅的四倍还多。

随着财报公布渐趋密集,可能引发股市下跌的一个因素就是企业业绩。

“我们谨慎乐观。这样的公司不在少数,而且知道他们的业绩差得不是一星半点,”Synovus Trust Company资深投资组合经理Daniel Morgan表示。该公司重仓持有的科技股包括英特尔。

根据汤森数据,标准普尔500成分股企业第一季获利料仅增长1.1%,低于1月时预估的逾4%。迄今为止只有6%的企业公布财报,但现在看来情况明显悲观,发布负面盈利警讯与发布正面财测的企业数量之比为4.7比1。

与其他标普指数板块相比,科技类公司发布的悲观预估更多;迄今为止,97家标普500指数科技类成分股中,有24家发布了悲观预估。

“现在唯一要做的就是开始关注企业财报--这的确重要,因为这是重点所在,”Rosenblatt Securities常务董事Gordon Charlop说。

与此同时,金融类股获利同比增幅料将达到14.8%,在各大板块中位居榜首。这主要是受花旗集团拉动,该公司一年之前的业绩因大笔法律支出而受到冲击。

下周将有74家标普成分企业公布财报,涉及多个行业,其中以金融企业为主,包括美国运通(American Express)、高盛(Goldman Sachs)、美国银行(Bank of America)和花旗(Citigroup).

汤森数据显示,标普500指数能源类公司迄今为止的获利料将录得最大同比降幅,达63%,接近于对第一季度的预估降幅。

互联网企业谷歌与雅虎YHOO.O,以及道琼成分股企业强生(Johnson & Johnson)、可口可乐(Coca-Cola)、麦当劳(McDonald's)以及通用电气(General Electric)也将公布财报。

尽管如此,Golub和其他策略师认为,这些超低预估只是意味着公司获利将比较容易超越预期。

除业绩外,投资者还将仔细审视纽约和费城联邦储备银行发布的地区制造业数据、美联储褐皮书以及消费者通胀和房屋开工方面的数据。

“第二季度美元和油价比较稳定,所以跨国公司和能源领域可能会有惊喜,”Themis Trading总经理Mark Kepner表示。

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