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全球精炼铜市场2010年料出现58万吨的供应过剩,

来源:http://www.timetorisecLothing.com 作者:管家婆三肖期期中特 时间:2019-08-20 16:04

纽约4月30日电---国际铜业研究组织周五表示,预计全球精炼铜市场在2010年出现约58万吨的供应过剩,因需求料将减少,而供应却增加.

(本文作者为专栏作家,以下内容仅代表其个人观点)

这次的产出过剩估值略高于去年10月预估的54万吨.

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ICSG在新闻发布会上称,2011年的供应过剩量料缩减至24万吨,因终端市场需求将随着经济活动的升温而反弹.

图为俄罗斯乌拉尔矿业及冶金公司 一家下属企业的工厂,一名男子经过成捆的铜线材。REUTERS/Maxim Shemetov

"虽然预计2010年的实际工业需求将在所有主要消费地区呈现增长,但因为中国表观需求的降低,铜市整体的消费量料将略微低于2009年的水平."

撰稿 Andy Home 编译 汪红英/张明钧/李爽/张荻/孙茉莉

2009年中国表观消费量增长38%,远远超过该国半成品加工业的预估增速.

伦敦10月7日 - 在年度铜供货合同谈判开始之际,德国铜生产商Aurubis 就率先发出了信号。

ICSG称,在经历了2009年的运营限制及临时减产措施後,2010年的铜矿产量预计将增长6.7%至1,680万吨.而2010年的平均产能利用率则预计从2009年的约80.7%升至84%.

Aurubis宣布,将把明年的阴极铜合约较伦敦金属交易所现货升水从今年的每吨110美元降至92美元。

**铜矿产能受抑**

Aurubis先发制人的举动将令外界预计,全球最大的铜生产商--智利国家铜业公司也会对明年供货合同的升水做出类似幅度的调降。该公司2014和2015年面向欧洲市场的阴极铜合约升水均为每吨112美元,都高于Aurubis。

2008年的经济危机导致很多铜矿项目被延期和推迟,因此预计2011年的铜矿产出的增长率会降低到2.9%,即产出仅可能增长50万吨至1,910万吨.

牛魔王提供香港管家婆,降低铜升水的原因似乎是显而易见的。

管家婆免费资料大全,2010年的全球精炼铜产出预计保持稳定,料增加0.6%至1,850万吨.

目前大家都在担心铜需求状况,尤其是占全球铜消费量约45%的中国的需求情况。铜价本身看来也是摇摇欲坠。指标伦敦金属交易所三个月期铜目前报每吨5,250美元左右,今年以来已累计下跌约16%,而且有大量看空者预测铜价还会进一步下跌。

ICSG表示,"基于预期的生产项目(已经过意外生产中断影响的调整),铜精矿的短缺情况将继续限制精炼铜的产出增长."

但铜市经常会扰乱大家的共识。Aurubis或许也在后悔,自己没有等到国际铜业研究组织的最新预测公布后再宣布上述决定。

受全球经济危机的影响,ICSG预计全球精炼铜消费量在2010年料下降1.5%至1,790万吨.

ICSG在4月时曾预计今年铜过剩36.4吨,但现在已将该预期下调至仅过剩4.1万吨。该机构在4月时预计明年铜过剩22.8万吨,但现在却预计明年铜市场将出现12.7万吨的供应缺口。

虽然美国、欧盟和日本这三块主要市场的消费量预计平均增长6.9%,但增加的部分将完全被中国表观消费量下滑约13%所抵销.

**形势全面改变**

不过,中国需求预计在2010年和2011年分别增长7.5%和5%.

所以自上次ICSG 4月会议以来,出现了哪些变化?

ICSG对中国表观铜消费量的计算仅基于部分已公布数据,包括产量、净贸易额、沪铜库存变动及工业库存数据,但未公布库存的变动数据未被计入.

看来形势已经全面改变。就如该团体所说,“修正数据反映出2015年4月以来市场状况出现重大变化。”

全球铜消费量预计在2011年反弹,增加约5%至1,890万吨.

中国经济放缓成为ICSG下修今年全球需求预估的重大理由,由原本预估的成长0.6%下调为萎缩1.2%。

以下是2008-2010年期间的铜矿产出,精炼铜生产和铜消费量数据.

中国“表观使用率”料将持平。表观使用率是根据中国的产出、有形库存变化及净进口等数据计算。

铜矿产出

地区/年度 2009年 2010年 2011年

非洲 1,076 1,345 1,598

北美 1,929 2,012 2,257

拉丁美洲 7,036 7,438 7,561

东盟十国 1,180 1,215 989

亚洲 1,504 1,544 1,589

亚洲-独联体 503 524 525

欧盟27国 729 802 836

欧洲其它国家 774 803 826

大洋洲 1,024 1,122 1,119

总计/全球 15,756 16,805 17,301

百分比变动 1.47 6.66 2.95

实际使用率则是完全另一回事,极难计算。ICSG指出,“其他机构估计中国基本‘实质’需求成长率约3-4%”,较4月时所使用的预估数据4.5-5.0%为低。

精炼铜产出

地区/年度 2009年 2010年 2011年

非洲 672 929 1,142

北美 1,782 1,792 1,887

拉丁美洲 3,937 4,039 4,136

东盟十国 544 568 615

亚洲 7,055 7,558 8,035

亚洲-独联体 458 460 501

欧盟27国 2,511 2,656 2,715

欧洲其它国家 995 1,017 1,036

大洋洲 445 447 478

总计 18,401 19,467 20,545

全球 18,401 18,515 19,094

百分比变动 0.98 0.62 3.13

这暗喻着“表观”与“实质”使用率间的差距,将会由未公告的库存所填补,例如来自上海等港口城市的保税仓库等。

铜消费量

地区/年度 2009年 2010年 2011年

非洲 306 338 389

北美 2,048 2,156 2,235

拉丁美洲 523 560 592

东盟十国 687 734 770

亚洲 10,546 9,855 10,401

亚洲-独联体 105 105 106

欧盟27国 3,104 3,224 3,349

欧洲其它国家 759 822 861

大洋洲 130 142 148

总计/全球 18,206 17,937 18,851

百分比变动 0.80 -1.48 5.10

至于明年,ICSG仅小幅下修全球使用率的评估,从4月预估的3.1%下调至3.0%,其中也包括下调中国的表观使用率。

--编译 高琦;审校 戴素萍

**供给崩盘**

显而易见的是,若ICSG调降2015年供给过剩预估及其使用率预估,供给方面必然得出现重大变化。

这样的变化已经在进行,但或许难以察觉。

该机构将今年铜矿产量增幅预估从4月时的4.4%调降至只有1.2%,对明年的产量增幅预估也从5.1%调降至4.2%。

目前为止,这样的预估还没有什么争议。

今年铜矿供应面一再出现状况。

必和必拓和力拓等主要矿产商今年初纷纷大幅下调产量预估。

此后又出现一系列未预见到的影响供应的因素,比如智利工人罢工、多地出现不利天气、赞比亚和刚果共和国等非洲主要生产国长期电荒等。

不过对精炼铜市场平衡更重要的是,ICSG调降精炼铜产量预估。该机构目前预计精炼铜产量今年仅增加0.8%,去年为增长7%,4月时预估为增加4.1%。

精炼铜产量往往比铜矿产量更容易预估,因为它不那么容易受到矿业相关的诸多技术问题影响。

但市场环境发生了另一个“重大变化”,即价格相关的减产。

**减产**

受到铜价下跌之苦的生产商越来越多。

多数完全关停的矿场都隶属于成本较高的小企业,如Aura Minerals在墨西哥的Aranzazu矿场,Revett Mining在美国的Troy矿,以及First Nickel在加拿大的Lockerby矿。

矿业巨头嘉能可、自由港麦克默伦和Asarco则宣布了自行减产。

减产主要为矿场的浸出法生产业务。通过浸出-萃取-电积工艺,矿场无需冶炼就可获得金属铜。

嘉能可在非洲减产40万吨,就包括在民主刚果的SX-EW产能和赞比亚的传统冶炼产能。

自由港在美国和智利El Abra矿场减产13.6万吨,均为浸出法生产。

Asarco在美国减产3万吨,并刚刚宣布在智利Collahuasi矿减产3万吨,也都是使用SX-EW生产。

ICSG预期,受这些减产影响,今年全球使用SX-EW工艺的铜产量将减少4%,2016年还会再降4%。

这是过去几个月供应面变化最大的部分,导致ICSG重新计算今明两年的供需平衡预估。

**直接影响市场**

上述减产的市场影响被放大,是因为这种减产举措可直接影响精炼铜供需平衡,而不是通过供应链的冶炼阶段进行传导,这种传导可能不会太好。

正如ICSG所示,精炼铜市场突然就不像原来那样压倒性地看空了。

现在ICSG自己也承认,“由于很多因素都可能改变对产量和使用的预期,所以全球市场平衡状况可能会与原来的预期有所不同。”

而且对于将近2,300万吨的全球铜市来说,4.1万吨与36.4万吨过剩供应之间的差距,基本可算作统计误差。

但自ICSG的4月会议之后,趋势发生明显转变--过剩供应下降,明年可能出现供应短缺。

毕竟生产商调降2016年期限溢价的现象也许并不那么明显。

审校 许娜/李婷仪/王颖

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